为何人民币汇率市场化对中国经济而言势在必行?

中国经济所面临的一个短期挑战是人民币升值以及其对中国出口产业的影响,在一定程度上人民币和美元有很强的相关性,因此美元相对欧元、日元以及大多数新兴市场货币的走强,一定程度上也带动人民币的升值。早在2005年,在以大量基础设施建设为导向的出口浪

汇通网5月26日讯——中国的经济增长速度近年以来正在不断地下降,其中一些长期因素也有短期因素结构因素减慢了实际国民生产总值(GDP)的增长速率,并且给政策制定者带来了挑战。但这之中同样存在机遇,人民币的稳定为价款市场改革推开了一扇窗,之后的政策是否应该决定去向这个方向发展呢?

长期困扰:收益递减,人口老龄化,城乡迁移

在大规模投入基础设施建设美元对人民币汇率变化原因,以及建设现代化城市的情况下,中国的实质GDP在长达30年时间内保持年增长率10%的超级增长速度。这一成就之后,也就意味着额外的基础设施建设花费所带来的收益将会在经济进入中高收入阶段后有所递减,并也意味着一些旧的政策比如增发银行贷款给新兴建设项目不再如以往那样有效率。

同时,计划生育政策也导致了人口老龄化的结果,这同样带来很多挑战。此前,中国政府已决定由基础设施建设和出口导向型经济向拉动内需发展。这并不容易,因为中国的人口模式,65岁以上人群的消费方式和年轻一代的消费方式明显是不同的。未来十年中国的人均年龄将进入40岁,退休人口会增加20%,因此人均消费成本将大大减少。

为何人民币汇率市场化对中国经济而言势在必行?

而中国计划生育政策导致的另一个后果是人口和劳动力数量都停止了增长,这导致劳动力不再“敞开供给”。之前,中国弥补劳动力缺乏的一个方法使通过农村人口流向城市,这使中国人口在零增长的情况下城市劳动力还能保持3%的增长。这些农村流动人口为中国的实质GDP增长打下了基础,但是这样的增长速率在下一个10年将会被打破,因为农村人口已经减少至不足原来的70%。失去了大量的农村流动人口,中国的高速GDP增长将失去依靠。

短期挑战:人民币升值,出口,以及市场改革

中国经济所面临的一个短期挑战是人民币升值以及其对中国出口产业的影响,在一定程度上人民币和美元有很强的相关性,因此美元相对欧元、日元以及大多数新兴市场货币的走强,一定程度上也带动人民币的升值。美国的跨国企业也一定意义上受美元升值的影响,但是他们将货币风险控制在一定和范围内,而且在国外市场也有大幅动作。另一方面,人民币的升值对过的国内产品出口也是一个打击

事实上,过去十年里市场变化以及货币改革的诱因已经发生了变化。早在2005年,在以大量基础设施建设为导向的出口浪潮中,如果中国能允许人民币自由,那么人民币兑美元可能会上涨30%对40%甚至更多。2005年。这种生硬的人民币升值会影响中国经济的增长,让中国陷入经济危机,甚至给世界带来重大经济危害。

但到了2015年,在经过了10年之后,人民币兑美元已相比于过去缓步升值了30%,人民币兑日元欧元等升值更多,但是中国政府仍倾向于在一个相对狭窄但依然扩大了的范围内控制人民币的波动,如果中国能够实行货币自由政策,,那么带来的负面后果就和10年前这么做大不相同。事实上,这会给放缓中的中国经济,日益增长的中国公司的需求,以及富裕起来的中国民众带来国外投资的机会。而事实上美元对人民币汇率变化原因,人民币也再没有可能再升值30%这么多。

一旦中国放开人民币汇率浮动区间,将意味着市场改革将更加快,人民币与美元的相关性减小能够让人民币适度贬值从而给出口创造更好的条件。换言之,2015年,推行市场改革能够延缓中国长期经济发展减缓的脚步。

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