供应链金融仅仅是借贷吗？

研究机构预测，2020年我国供应链金融市场范围达到15万亿，在这样飞速发展的背景下，该怎么样更好地舆解供应链金融模式？怎么应用这一融资情势的发展热潮解决中小企业融资窘境？怎么在新兴业务模式飞速发展的同时做好风险节制？

供应链金融本色上其实不是一个标准化的产品，尤其是风险评价体系关注差异化，很难用标准化的模型来量化。而供应链金融的核心功能，实际上是应当充当实体企业和金融机构之间信息不对称的桥梁。

供应链金融其实不完整等同于小微企业贷款，而是作为供应产业链条中的串连模块。一条供应链中可以嵌套数起供应链金融链，包括不同的融资品种和服务内容。

而对于重中之重的对于小微企业来讲，其风险管理的关键在于回到真实贸易中来，以生意人的方式来评价借款人的市场信用。供应链金融的主角永久是银行，但各个细分领域里的贸易性的平台性企业，将给银行提供了风险预审服务和贷后的补充管理工作。

标准化V.S.非标准化

传统金融产品类似度高的原理在于它的标准化设计。由于银行强调范围与效力，所以一定要设计出标准化的东西来迅速推行，而且是可以向目生客户广泛推行，例如消费贷。

而供应链金融作为有针对性的经营性贷款，风险评价关注差异化，很难用标准化的模型来描写。供应链金融的受众主体为追求经营性贷款的小企业主，金额特征在50万到500万之间，风险爱好显明高于普通人群，充溢不肯定性和变数，很难再量化和模型化。

所以未来供应链金融盈利模式，不是一个单纯的个案式的借贷利息收益，而是供应链综合服务的收益。所有标准化服务动作的聚拢收益，其功能都是达到金融效力的提高，服务本钱的降落和客户总本钱经营优势从而推进企业价值的晋升。

一个典型的供应链模式分为下列四大块：

基础授信方面为综合授信和贸易融资。综合授信在银行是标准化操作，基本上依据报表来评价，而贸易融资是要关注落实具体项目。

当供应链发展到大中型终端服务的时候，就能够树立保理池融资或者资产证券化。

而撑到小微终端是最难的。这时候候评估供应链的金融风险，已经不能完整看具体的小微客户，而是要关注这条产业链上的生态，这条产业链的健康程度和稳健程度。

所以这个形态理解为从看报表到看项目，看资产，再看产业链的生态的晋级过程。

典型的供应链服务——生意的串连

首先，不要把供应链金融与小微企业贷款百分之百等同起来。供应链金融是整个大金融的重要组成部份，不能把它独立成一个单一指向的融资品种，也不是只为小微企业服务的。

一条供应链中可以嵌套数起供应链金融，包括不同的融资品种和服务内容，而供应链服务商在流程中起到了生意的串连作用。

境内拜托人就是客户，发起供应链需求；供应链服务商会响应这个需求，向境外的供应商IBM公司开了信用证。这其实是一个供应链金融A。

然后境外供应商收到这个信用证，供应链服务公司则在境外完成为了物流、仓储、转运、报关、商检、保险等一系列的服务，而不只是一个付款服务，然后再进口入境，并且依照客户的指定地点去交货。

而境内的拜托人，如果资金不足，可以在三个月内向供应链公司争夺灵便的账期，进行阶梯性收费。这里面就会构成占用供应链企业银行授信额度来向此外一个企业进行融资，这是供应链金融B。

如果周期太长，那么银行可以拜托该供应链服务商照管这批货做保理融资，这是供应链金融C。此环节的供应链公司其实只是一个收取保管费和服务费有相应公允地位的货物监管商。

以上环节中包括的融资品种和服务内容不少，例如境内外采购执行，境外的提货管理，远期的外汇管理，支付方式也涵盖了信用证、押汇、代付、透支、提货担保、进口保函，乃至备用信用证，拜托人付款保函等。其实不是所有的客户都会用到这些融资品种，而是依据客户的需求来定制。这就像菜单同样摊开了供客户选择，所以选择的菜单不同，象征着风险敞口也完整不同样。

回到真实贸易中来

除了了以上典型模式之外，谈及供应链金融，小微企业客户融资避无可避。所谓小企业融资难，是没法在短期内评估和判断他的信用状态。据这几年商业银行反应出来的坏账率，愈来愈多的金融机构认识到，直接进入这个领域进行融资服务，极可能就是一个不太明智的选择。

下列有两种业界典型的风险节制观点。

第一种，流水交付和额度节制。例如供应链企业给了一个客户两百万的额度，然而他把两百万拆成十次定单来处理，每一次20万，而不像银行给贷款一次性放500万，半年之后才去看。同时企业的这两百万额度内，不但它的业务团队在跟业务领导人进行接触，最基层的商务团队和物流团队也同样在跟你进行接触。不少风险征象，实际上是赖于基层。优秀的供应链公司会迅速指点其基层人员怎么去辨认和反馈这些风险信息，而不是完整信任来自于业务高层带回来的单方面的客户的好音讯。

第二种是货物交付。有货物的交付，有物理长度的才是真实的供应链服务。如果一个生意，只是单子飞来份去，跟皮包公司是没区别的。例如这几年在大宗商品上出现了不少风险就是由于在迫切寻求一种金额大，单据无瑕疵，且符合监管轻松赚钱的生意。

综上，要评估小微企业的风险，关键不在抵押物，而是要以生意人的方式来评价借款人的市场信用，具体要看它是否属于同一个商圈，或者供应链的生态圈，与它有近距离的关联的生意来往，最佳能够取得交易数据，或者取得不了完全的交易数据，也最佳能够左证他的交易数据。

当前的金融领域产生了不少风险，本色上不是风险节制的专业度不够，而是离真实贸易太远。如果回到真实贸易中来，回到有商业逻辑的生意中来，就能节制风险。供应链金融里面的小微企业，理论上还是应当用传统贸易融资客户同样的风险原则来衡量。不能由于小，就降低底线的风险容忍度。

近几年来，国家政策频频支持金融为实体企业服务。但不少钱在金融体系里空转。银监会发再多的支持小微企业的政策通知，也不能让一个商业银行不顾风险借给银行传统风控部门底线门坎以外合格的借款人。

关键难度在于没法通过准确的风险体系在短期内去辨认这个企业诚信与否，如果要去试线下的风险评估，就象征高本钱的活动，而这部份客户在现实中，也严重缺少专业性的有针对性的金融服务。互联网可能解决的是碎片化客户对接供应链的问题。但解决不了与金融机构的信用关系或者说是信用本钱问题。

实体企业和金融机构之间的桥梁

在金融全面脱媒的大趋势下，供应链金融的核心功能，实际上是应当充当实体企业和金融机构之间信息不对称的桥梁。

供应链金融的主角永久是银行，由于其在结算资金规范性方面有远远高于企业的长足优势。然而供应链金融的探索和立异不是，也不应当由银行单方面去完成，不应当由银行单方面在办公室拍脑袋去完成。必需由企业和银行共同合作起来推动和完美。这是一种情势上的立异，而并不是对金融本色上的立异。

市面上有不少误会认为，供应链公司是否也在玩借贷？但其实，借贷只是表面服务，供应链金融核心服务。

第一是同享数据服务，要解决供应链上小微客户进行信息的客观采集和有效的信用描写问题。其实企业做到一定范围的时候，内心是强烈请求标准化的。希望标准化自己的所属的行业。在各个利益相关方的数据进行传输和信息同享，树立其所在深耕行业里面的金融知识图谱，然后开放给其他生态合作火伴，共生双赢。

第二点，是精准运营的服务。金融服务公司的角色实际上是充当了企业的前台和小微企业的后台，依靠供应链的生态圈为银行和百万供应链上下游企业之间搭起了一座互联互通、互惠互利的桥梁，实现了精准运营。极大减少现有银行依赖网点性的专用资本，通过运用网络化的社会资本，达到了银行业务机会的极大拓展，同时还很好地节制了风险。

所以其实达到了两点：

第一，用可控的本钱服务了原来在这个本钱下完整不可能服务到的客户，取得了双赢的收益；

第二，用可控的本钱去管理了原来难以管理的风险，取得了风险保障。

之后会出现更多在各个细分领域里的贸易性的平台性企业，其实他们等于给银行提供了风险预审服务和贷后的补充管理工作。他们在行业细分领域里面，比银行有更恰当的风险节制优势，然而专业还是银行要更专业。只是在这些细分领域里面的物流、商流、信息流、资金流动动态数据，在这个平台管理、供应链上进行交互，这样展开下的供应链金融业务，对客户的动态辨认能力会高于银行。

金融服务也容易扩大到各个毛细血管中的实体企业中去。中国金融40人论坛里面引述的研究机构预测，2020年我国的供应链金融市场范围达到15万亿。这样范围化的发展必将会出现更强大的供应链同享平台，所以未来市场将会是由多个善于做供应链金融配套服务的企业与金融机构合作运营的市场，它不完整是属于传统商业银行的，也不可能完整是属于民间金融的，而是大家合作双赢更为规范化的市场。

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