最强解析！想了解供应链金融？读这一篇就够了

异于传统的三个核心

供应链金融不是新名词，但其具体运作模式完成为了演变进级，异与传统的三个核心点：业务主体、授信模式以及业务模式.

✦业务主体：异于传统之一

金融业务主体从银行到核心企业。传统供应链金融模式下，银行作为业务主体，基于核心企业的信用资质给上下游中小企业进行授信。

而新模式下，核心企业成了金融业务的主体，其资金来源也突破银行单一通道的限制，进一步扩大到多元非银金融机构，乃至通过自己获取金融牌照来实现资金的融通。

相应的，核心企业也取得了本来属于金融机构的利差收入。

不同于市场将金融业务作为核心企业辅助性业务的主流观点，咱们认为，只要供应链金融可以提供更大的利润，核心企业没有念头限制金融业务发展。

✦授信主体：异与传统之二

授信主体由原来的“N”到现在的“1”。中小企业自身直接在银行融资的难度较大，传统供应链金融模式下通过核心企业的类担保取得银行融资，本色上仍是基于信用差进行资金的融通。

银行授信主体既包含核心企业，也包含中小企业，也即是对N个企业的总体授信。新模式下，资金方只对核心企业授信。

而核心企业再基于实体交易对中下游企业授信，资金风险敞口由银行端下移至核心企业。

作为风险承当主体，核心企业也将取得相应风险溢价收益；

另外，基于本身对行业以及上下游企业的信息优势，进一步取得风险定价能力晋升的收益，实现产业总体资源优化配置。

✦业务模式：异与传统之三

供应链金融本色上是O2O模式的演变。不同于一般线下体验、线上提交需求的O2O模式，产业链金融的O2O模式中线下因素更加核心。

线下产业因素是供应链金融的根基所在，掌握了核心渠道或具备核心品牌的企业转型供应链金融业务最具优势，其核心位置被其他企业接替的可能性较低。

线上平台最大的作用在于供给、需求信息匹配效力的晋升，以及对运作效力的晋升。

而一般产业垂直领域电商均兴起于近几年，目前仍面临新进入者的潜伏要挟，真正具备“护城河”特质的电商平台较少，更需深度发掘。

这也是咱们坚持认为目前时点线下因素比线上因素更加关键的缘由。

供应链金融的生存空间：四个利差

要在银行主导的金融体系中立足，核心企业必需要有自己的相对于竞争点，通过比较优势开辟生存空间。本小节，关于供应链金融的存在哲学：四个利差。

✦第一维利差：信用差

核心企业与中小企业之间的信用差是供应链金融的资金源头。核心企业具有范围更大的业务范围，在产业链中盘踞核心肠位，高信用在资金获取上具备天然优势。

从金融体系融资的差异本色上是信用的差异，也是供应链金融的资金源头。

另外，核心企业依托本身对产业链的强把控力，具有更多的预收账款对上下游把控力越强，相对于信用极差越大，融资相对于优势越大；

2）更强的供应链金融业务主导能力。

工业企业对行业把控力着重产业中上游，电商平台着重下游。

核心企业在产业链中的不同位置，将直接抉择其供应链金融业务的展业领域，可从覆盖领域的广度和深度判断价值。

物流企业覆盖领域最为广泛，但相对于于制造企业和电商平台，物流企业业务深度较低；核心制造业企业与原材料供应商和经销商接触较为紧密；

电商平台在广度上最低，但因为较高的消费频次，其具备最高的覆盖深度，如京东白条等即是在与消费者高频次互动构成的大数据基础上开展。

✦风险把控见真章

金融竞争本色在于风险定价能力。在供应链金融领域，核心企业相对于于传统企业优势的本色即在于风险定价能力的增强。

电商类核心企业优势在于大数据下的信用评估体系，产业类核心企业优势在于对动产融资的把控力。

产业类核心企业风控：产品标准化+仓储能力。产品标准化程度越高，价值评估越容易，同时高度标准化的产品在资产处置上更易，降低流动性风险。

核心企业自建仓储可以有效节制信用风险，也是产业类核心企业风险节制能力的最重要因素之一。

✦平台类核心企业风控：大数据优势

电商平台类核心企业，具有更高的业务频次，上下游分别为供应商和消费者，基于应收账款、预支账款贷款以及信用融资是主要情势，风险节制主要依托平台交易来往所构成的大数据优势，比如京东白条的风控模式。

行业信息化龙头

✦真实交易数据和征信系统是杀手锏

行业信息化龙头转型供应链金融。行业信息化龙头，为特定某个或两三个行业提供信息化服务。

长时间以来，信息化服务商的主要利润来自软件、系统集成和系统运维三大部份，保持着较为不乱的增长速度。

随着互联网金融的不断发展，信息化龙头企业切入金融领域正成为行业标配。

行业信息化龙头借助软件的推行使用，渗入到服务对象的生产、经营交易中去，发生系列大数据，这些数据自身即是征信系统天然素材。

供应链金融的本色是金融，征信体系是信息化龙头风控利器。

供应链金融本色仍是金融，风险定价能力仍是竞争的最为核心的内容。

依照咱们在五维模型中的分析，在于传统金融的对照中，供应链金融的风控优势有两方面：大数据下的征信系统、融资质押标的下的标准化，显然信息化龙头在前者具备显明优于传统金融机构的优势。

五维模型定价值：征信系统是杀手锏。行业信息化龙头依靠大数据，在风控端具备优势，市场空间方面视不同行业而异。

需要指出的是，行业信息化龙头一般缺乏对于上下游企业的把握力，在金融供给整体不足的市场环境中，风控以及业务实现模式显得尤为重要。

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