美元乞求人民币入SDR心怀鬼胎 央妈密器破枷锁

引子：境外美国等为什么对人民币资产需求，美国作为一个庞大的经济体，作为一个政局稳定的经济体，目前在全球的经济实力中，至少在短期来看，除了美国，就是中国。谁也不会想到欧洲会烂到如此，日本会烂到如此，是历史赋予人民币的责任。所以美联储没有加息，她是害怕加息过早，对人民币造成打击，或者将失去一个国际价值维护者。

人民币纳入SDR（10月1日起）进入倒计时，有市场舆论认为“入篮”之后央行需要放弃市场调控，在贬值预期仍未消失的情况下，大贬值自然难以避免。但同时也有评论认为，人民币加入SDR不应成为枷锁，政策调整必须首先考虑稳定，改革不急于一时。

小编认为，不管什么政策，必须以“安内”为首要目的，汇率政策亦是如此，人民币国际化也必须以国内市场基本稳定为前提。否则一定是挣了面子，输了里子。而如果没了里子，面子早晚也留不住。当前，汇率政策的核心仍是如何在人民币维持弱势的同时不过度刺激贬值预期，确保人民币汇率稳定。

人民币纳入SDR进入倒计时

10月1号起，人民币将正式加入特别提款权货币篮子(SDR)。这意味着，无论是国际货币基金组织自身，还是189个成员国，理论上都认可人民币作为储备货币。IMF官员9月21日表示目前各项准备工作顺利进行。该组织将于9月30日公布未来篮内各币种的货币数量。人民币入篮后权重将为10.92%，美元保持41.73%不变，欧元、日元和英镑权重都将下降。

此次人民币“入篮”将是SDR货币篮子一次具有历史意义的扩容，同时也意味着人民币将在未来发挥更大的潜在作用。分析认为，这次“入篮”对人民币国际化进程、金融业特别是银行业、境内外投资者、金融消费者等都将带来影响。

市场担忧人民币持续贬值

在静待人民币加入SDR的同时，市场也不乏有声音认为，人民币加入SDR后将迎来再次压力打电话问私人账户美金来源，因为市场预期认为，监管当局将放松对汇率的管控和调整。

这次疑问的产生则是因为10月1日人民币将正式进入SDR货币篮子，有市场舆论认为“入篮”之后央行需要放弃市场调控，在贬值预期仍未消失的情况下，大贬值自然难以避免。

另外，市场有这一疑问还在于IMF的“紧箍咒”。人民币纳入SDR，成为继英镑、欧元、日元和美元之后的第五种纳入SDR篮子的货币，意味着人民币已成为全球主要货币。IMF在美东时间周三召开的电话会议上表示，人民币纳入SDR具有里程碑意义，中国应继续改善汇率透明度。

“人民币加入SDR篮子对中国实现国际金融一体化的过程具有里程碑的意义。中国对此作出的持续性的改革措施得到了确认和加强。”IMF策略、政策和评估部门主管 表示。

人民币大幅贬值？你们想多了

事实表明，对人民币的担忧属于市场“多虑”了。昨日，人民币兑美元中间价大幅上调225个基点，创逾一个月最大调升幅度。当日早盘人民币兑美元缩量小涨。市场认为，伴随美国、日本央行利率决议公布，人民币短期外部风险已经释放，再加上人民币即将纳入SDR，短期人民币汇率将易升难跌。

此外，伴随着离岸人民币汇率的趋稳，HIBOR隔夜利率也回落至1%—2%的正常区间水平，9月22日，HIBOR隔夜利率报1.46%，之前其已经连续9天偏离正常市场水平，而这也意味着人民币空头节前将暂告一段落，离岸人民币流动性紧张趋势得以缓解。

同时，近期国内外贸数据转向利好，外部风险也逐步化解，市场机构对于短期人民币汇率已普遍趋于乐观。

安信证券高善文认为，人民币加入SDR与汇率形成机制及资本账户是否开放无关。短期来看，这可能会引导中央银行类机构增加对人民币资产的配置，私人部门对人民币资产的配置可能也会受到正面影响。

而且，IMF从来就没有禁止SDR篮子货币发行国管理汇率波动。日本是一个活生生的例子。自SDR诞生，日元就是篮子中的一份子。姑且不提日元多年来在国际货币体系中地位不断下降的问题，日本央行和日本政府从来就没有让SDR成为干预日元走势的障碍。只要获得美国的首肯，日本官方随时可以入市干预日元走势。有时即使美国反对，日本官方照样可以干预日元。

所以，对中国而言，根本不存在进入SDR货币篮子之后，监管当局就要放弃市场调控权力的问题。另外，随着人民币汇率改革的推进，我国央行与外界沟通技巧性得到加强。因此，监管当局的政策调整必须首先考虑国内市场的稳定。

而且打电话问私人账户美金来源，我们也可以看到，去年8.11汇改至今年的一年多时间里，人民币中间价形成市场化程度明显提高，基准地位进一步增强，境内境外汇率差价不断收窄，资本流出压力得到明显缓解，在这一过程中，央行与市场及时、透明的沟通获得广泛认可。而且，面对较大幅度的中间价调整，市场并未出现明显波动。经过一年的努力后，中间价形成的市场化程度有了显著提高。

境内结售汇市场格局才是监管当局调控人民币汇率的主要参考指标，SDR篮子货币资格不会成为，也不该成为人民币项上的锁链。

总结：美元作为世界价值体系的核心，当美国也自然向内转，比如制造业的回流，双逆差的缩小，页岩油气的大规模开采，建立于中东石油矿藏的石油美元体系的瓦解等等，美元由此前的世界价值体系的太阳，就是向世界各地输送价值和信用的太阳变身为黑洞，吸收价值和信用的黑洞。这时候，唯有人民币能够抵挡这个黑洞的力量，因为局势赋予人民币庞大的经济规模和体量，以及内部空间的回旋余地，这是人民币进入SDR的历史必然暗线。

本文到此结束，希望对大家有所帮助。