目前来看，1年国股存单二级成交已经上行突破至2.65以上，理论上已经进入合理配置区间。但若以估值够不够廉价的角度来衡量，相对于1年期MLF2.75的参考，阶段性超出也不是不可能。
另外，咱们认为，周三晚上央行三季度货币政策执行报告释放了明确鹰派的信号。再也不提“逆周期”等字眼，并且对流动性环境的目标定位是“适宜”，对通胀措辞从“亲密关注”变为“高度注重”，并补充说明“特别是需求侧变化”带来的通胀升温可能性。至此，咱们认为货币政策已经出现明确转向，后续降准降息的几率显著降低。
总结上述，咱们认为近期债市的狂跌是由多重利空共振所致使，特别是理财集中赎回引起的抛压，属于是理财子净值化改造过程当中成长的代价，或早或晚都会出现。但从另外一个方面思考，对于20~30万亿体量的理财市场而言，是不是有必要全体都用净值法来进行估值？对于多数投资者而言，以前还在为低利率、低利差和低波动而发愁，经由本轮利率上行行情后，大幅减缓了2023年债市的配置/交易难度，或许坏事终究能变为好事。
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