这种基金年内爆火，最高涨超40%！戴维斯双击已至？

低开高走、平开高走、高开高走，这三种走势基本覆盖了近期美股高昂的上涨势头。截至6月17日，纳斯达克指数连续8周上涨，标普也从近期熊市低点反弹超过14％。

美股年内的火热还带动了相关QDII产品事迹的暴发，广发全世界精选人民币等12只产品年内涨幅超40%，这种基金多为主题是科技板块的产品或跟踪纳指的ETF。除了此之外，还有20只产品增逾两成。从投向来看，这部份产品所触及的国别以及地区更加丰厚，包含了日本、韩国、德国和法国等。

接受采访的基金经理表示，投向美股的QDII基金、特别是科技主题的产品前景依旧明朗：在未来数年内通用人工智能将极大扭转人类的经济社会形态，在星斗大海前盘踞先机的海外科技公司受到投资人青睐，晋升估值是合理预期；不但如斯，通用人工智能的暴发以及军备比赛带来了一系列上游算力芯片产业链的高度紧缺，龙头公司的产品收入季度实现环比翻倍，事迹超预期，这是典型的戴维斯双击。

QDII基金年内走势亮眼

据Wind数据显示，截至6月16日，在年内已有数据的248只QDII基金中(仅统计A类份额)，超过七成基金产品年内收益率收正，平均收益率为7.6%。

涨幅居前的基金几近均被投向美股市场的产品包揽，若更为细分则是含纳斯纳克或者科技板块的事迹尤佳。广发全世界精选人民币、华夏全世界科技先锋和易方达标普信息科技A人民币等12只产品年内涨幅超40%，值得一提的是，这3只领涨的基金均为主动权益类产品，而上述分类其余9只产品均为纳斯达克ETF指数基金。

除了此之外，还有20只产品增逾两成。从投向来看，这部份产品所触及的国别以及地区更加丰厚。如年内日本股市创下了经济泡沫崩溃以来的新高，受益于此，易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF和工银大以及日经225ETF等均有超过25%的涨幅。还有华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、华安德国30(DAX)ETF和华安法国CAC40ETF等也均有亮眼表现。但因港股调剂幅度较大，跌幅靠前的产品几近均有布局香港市场。

跟着美股科技股强劲上涨，多只投向海外科技股的QDII基金被投资者抢购，推高了基金场内成交价格。为此，易方达标普信息科技、华宝海外科技股票基金等产品还因过度火热而密集发布溢价风险提醒公告。

二级市场的行情还带动了发行端的升温。据统计，今年前五个月QDII基金发行份额约为44.31亿份，而去年同期仅有11.02亿份，同比增超三倍。

加息影响有限

博时基金认为，股票市场是宏观经济的晴雨表，股市表现一般会领先基本面。因而，本轮美股反弹主要有两方面缘由，一是全世界股市在去年普遍已经阅历了较大幅度下跌，这可能已是对经济下行乃至衰退的提早反映。例如纳斯达克指数2022年大跌33%，对照金融危机那次2008年大跌41%，可以说已经充沛回调。

二是投资者在全世界缺少增长动能下对肯定性收益的追赶，预期高成长性的纳指龙头在AI革命趋势的催化下，对美股的涨幅起到了抉择性的作用。年初至今芯片制造商英伟达的股价已累计飙升近190%，成为少数几家市值超过1万亿美元的美国上市公司之一；同时，苹果公司以及微软的股价也纷纭迫临历史高点。

去年，美联储采用多轮加息策略，因而美国股市也阅历了一轮熊市的考验，三大指数悉数下挫，那么加息的影响是不是真有如斯严重？依据Factset数据，纳斯达克100指数ROE在2019年-2022年分别为24.38%、23.26%、28.58%、25.82%，博时基金认为，这组数据可以看出在全世界事态动荡、加息周期下，科技板块的盈利能力仍然不错。

华北某QDII基金经理近期接受采访时也介绍，即便在过往两年强力加息的干扰下，美国绝大多数成长类公司的盈利情况也没有受到负面影响。“比如美国部份高科技股票ROE无比高，都是在30%，所以盈利质量也无比

这位基金经理认为，这部份高科技公司都是“很会挣钱”的公司，所以在加息暂缓、或者市场逆风因素更少的环境下，这部份公司能够完整以本身的盈利能力为驱动气力继续成长。

“目前咱们投资策略是从通胀思惟完整变为自下而上的盈利思惟，钻研公司的盈利能力以及成长延续性的问题……尽管这部份公司从P/E上看不是那么廉价，然而如果从总销售来讲，P/S（市销率）还是比较低估。”

科技股戴维斯双击来临

广发基金经理李耀柱认为，从公开表露的信息来看，事迹表现优异的基金主要投资于受益于人工智能发展的科技公司，这些公司进入了新一轮技术立异阶段，特别是以ChatGPT为代表的通用人工智能的快速发展，在中短时间和长周期视角，均有望给相关企业带来新的增长动能，在产品体验、工作效力等方面带来显明的改善。

“且咱们相信技术迭代进级的速度可能会不断超当前的认知，并终究极大晋升全社会的生产效力。同时，咱们认为这轮人工智能浪潮会比上个十年的移动互联网以及新能源等科技革命带来更大的投资机会。”

上述华北公募基金经理也持相似观点：人类历史发展其实就是人的能力边界不断地突破以及扩展的这类进程，因而这波浪潮完整可以媲美工业革命。他表示，工业革命是机械的革命，把人的体力通过机械扩展，而信息革命和此次的人工智能的发展，有可能会致使人类社会智力以及生产力的暴发，目前从商业角度而言，得到的经济效益也无比可观。

李耀柱还认为，以ChatGPT为代表的通用人工智能行业趋势已经树立，在未来数年内通用人工智能将极大扭转人类的经济社会形态，在星斗大海前盘踞先机的海外科技公司受到投资人青睐，晋升估值是合理预期；不但如斯，通用人工智能的暴发以及军备比赛带来了一系列上游算力芯片产业链的高度紧缺，龙头公司的产品收入季度实现环比翻倍，事迹超预期，这是典型的戴维斯双击。

校对：姚远

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