一路飙升的金价，究竟是谁在左右它的走势？

文/易论

谁能左右全球黄金价格？这不过是杞人忧天的空想罢了，自去年以来，黄金的确经过了易论中期级别的上涨，但这跟谁左右的无关，或者你可以理解为全球经济左右了黄金的价格走势……

决定黄金价格走势的因素

由于黄金的储备量，故而从某种意义上想，其价值的波动幅度很小，或者说影响其价值波动的因素很少，我们看到的，往往只是黄金价格的波动而已。

1、 货币与黄金

上世纪70年代之后，全球霸主地位被美元所取代，然而黄金依旧作为硬通货以及一般等价物，全球多数国家均大量储备着实物黄金，所以黄金的的价值很难有波动，甚至不发生变化，一般意义上，黄金跟美元的走势大致相反。

站在货币与黄金的角度，事实上当美元成为全球货币计价单位的时候，就可以理解为美元的价值跟黄金的价值可以相提并论，但这并不意味着美元的价值就能取代黄金的价值，而仅仅是作为全球流通货币的作用而存在。

比方说上图，1980-2008年，当美元大幅上涨的时候，黄金一般都出现大幅调整，当美元大幅调整的时候，黄金则大幅上涨，特别是在2000年到次贷危机的阶段，黄金的价格可谓是大幅走高。

预期说货币与黄金，还不如直接说美元与黄金，这中间的理由不再赘述……

2、 经济周期与黄金

随着经济周期的下行，货币的价值得不到经济的支撑，这就类似于高股价下的弱经济，那么股价下跌也就成了常事，换言之，货币将会出现下行。

这更多体现在美国的经济，毕竟美元是全球主要计价货币，那么当经济下行的时候，往往黄金会呈现出上涨的走势，当国家经济开始上行的时候，黄金的价格自然也就逐渐回落，但注意，黄金的价值在这个过程中并未发生改变。

站在经济影响货币的角度，事实上经济周期带来的就是货币价值的改变，这点上文提过最近几年黄金价格走势图，经济通常体现在GDP、PMI、央行利率的表现上，所对应的数据直接影响到货币的价值，比如GDP增速下滑，那么经济大概率下滑，货币的价值将难以维系，黄金的价格将逐渐走高，这通常是一个长期的过程……

3、 黄金避险属性的体现

很多人都知道黄金具有避险属性的功能，美元同样具备同样的功能，故而全球范围内，美元、日元、瑞士法郎等货币都具备相对应的避险功能，我们称之为避险货币。

黄金、石油则称之为避险属性商品，通常来讲，避险货币跟避险商品往往呈现出反向的变化，但这其中更多体现在美元与黄金上。

什么时候更容易体现避险属性？

比方说国际经济紧张，比方说战争爆发，比方说经济危机等问题，随着各个国家越发的成熟，战争爆发的可能性越来越小，更多的则体现在国际经济紧张的情况，如近两年的贸易问题，不管是发动国还是反制国，独善其身的可能性几乎没有。

那么这个阶段，对应国家的货币价值开始出现变化，对于黄金的价格自然呈现出增长的状态，这就如同去年开始黄金的上涨，事实上去年美国的经济并未出现下滑，为何黄金能涨？原因就在这里了，而体现在今年黄金的上涨，则不同于去年，理由是美国经济在今年3月份之后开始了下滑……

4、货币供应量与黄金的关系

货币供应量事实上也属于经济数据之一，它的作用更多是调节经济。

当央行货币周期宽松的时候，货币的供应量自然增加，钱多了最近几年黄金价格走势图，价值自然就低了，黄金价格自然开始增长；当央行货币周期紧缩的时候，货币供应量相对减少，收缩银根，那么黄金的价格自然也就开始回落。

这其中还存在流动性的上升及下降，同时随着央行利率的变化，债券市场也将发生变化，假设货币保持中性，但债务危机爆发了，那么对应的银行挤兑等现象将会出现，这对于货币流动性的影响不容小视，那么对应的，自然影响到黄金的价格表现。

小结一下，上述四点基本都在最后成了货币与黄金的变化，也就是美元与黄金的变化，我们找到了左右黄金价格走势的因素，区别在于这并非某一国家能决定的事情，如同美国，作为全球霸权主义国家，美国的经济从某种意义上讲并非美国自身的变化，而是全球经济的变化，在做黄金投资的时候，更多的还是要美国经济的表现。

黄金的价格基本是由货币价格决定的作为一般准价物的黄金，价值几乎是不会发生变化的，而目前对于经济的变化形式，自美联储具有降息预期以来，多国就已经提前做了降息准备，在美联储7月降息之后，又有多个国家进行降息，这对于黄金的价格走势起到的作用是明显的。

换句话讲，能左右黄金价格的，通常都是全球经济最真实的表现，而非某一国能做到，近年以来，黄金经过了较长时期的上涨，但全球经济并没有快速的回升，对比2000年到2008年黄金的长牛走势来说，快速回落的过程更大程度上也就是全球经济的快速回升，故而才有了黄金萎靡的几年时间。

经济周期往往10年左右就会出现一次，区别在于其严重程度，随着全球化更加密集，全球经济逐渐融为一体的表现形势下，黄金的价格在全球经济的表现下出现对应的变动实属正常，同时，每一轮黄金大的周期到来的时候，作为投资者，我们似乎也不应该放过这其中所带来的的机会。

本文到此结束，希望对大家有所帮助。