面对通缩大潮，我们该如何应对？

文/纵横论市

近日听闻一位朋友抱怨，其老板苛刻至极，离职已成定局。然而，尽管他投递了十余份简历，却仅有寥寥一家企业给予面试机会。该单位提出条件，要求他自降薪酬标准，计算下来，年收入将锐减近百万。昔日，他曾是众多猎头争抢的人才，薪资不断攀升，而今这般境遇，令人唏嘘。

当前国际形势复杂多变，疫情肆虐之际，美欧等国为刺激经济复苏，大量印发钞票，导致国内物价飙升，尤其是房产等大宗商品价格飞涨，民众满意度骤降。随后，各国纷纷启动加息政策以遏制通货膨胀。例如，美国自2022年3月起连续加息10次，而高盛预测美联储在6月暂停加息后，7月可能实施第11次加息。欧洲央行自2022年7月以来加息7次，行长拉加德透露，正考虑第8次加息。此外，机构预计澳洲将在7-9月间连续加息25个基点。业内专家认为，这一系列迹象表明我们正在经历从通胀到通缩的转变，速度之快令许多人措手不及。

那么，这种说法的依据充分吗？让我们探究通缩的特征。根据定义，通缩表现为货币供应量减少和货币流通速度下降，进而导致物价下跌。以我国为例，统计数据揭示全国工业生产者出厂价格已连续多个月呈负增长，且今年初至今，环比涨幅加速下滑。同时，货币供应M2增速自年初以来逐月下降，预示着货币价值上升。由此可见，当前市场具备显著的通缩特征，我们必须正视这一现实。

有人认为，尽管面临通缩，我们仍可降低利率以刺激经济。事实上，近期多家国有商业银行已下调存款利率，目标明确。然而，在专业人士看来，此举效果有限。原因在于，在通缩环境下，消费者预期物价将持续下跌，因此倾向于减少消费，企业亦不愿扩大投资，形成恶性循环。

在此背景下，普通民众如何应对即将到来的通缩趋势？专家建议提前做好准备，未来3年内持有两样关键资产。首先，保持现金流动性至关重要，避免盲目消费，尤其是在经济形势不明朗的情况下。其次，关注优质证券资产。尽管当前证券市场低迷，但在通缩阶段初期，市场尚未明显回暖属于正常现象。历史数据显示，在经济低迷期，新兴互联网经济曾催生结构牛市。因此，在新兴产业的推动下，通缩时期孕育牛市的可能性较大。

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