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关于货币政策应依照单一规则进行还是相机决定的争辩由来已久，二者各有利弊。“相机决定”在经济繁华时期减少货币供应，以避免经济增长过热；在经济衰退时期增加货币供给，以增加有效需求，推动经济增长。其灵活性高，但缺少预期管理、政策时滞难以掌控，且政策实施的主观任意性可能挑战货币纪律，不利于币值稳定和保护货币当局信誉。“单一规则”虽然有利于增强货币政策可信度，但存在规则不适应于现实束缚的问题，由于市场常常变化莫测，充满着不确定性，货币当局很难准确预测未来经济金融运行及其变化。如果货币政策的实施拘泥于规则，央行就失去了应对经济危机和调控经济的能力，但如果不遵守规则，央行又会失去公众的信任。
从理论上看，凯恩斯的理论关于货币政策操作具有明显的相机决定特点。其政策主张是，当经济遭受不可预感的外来冲击时，货币当局运用相机决定的货币政策及时应对，可以保持经济运行的稳定性。但以弗里德曼为代表的货币主义则认为，长期内货币是中性的。由于政策效果的滞后性很难掌控，相机决定的货币政策会对经济造成新的冲击。货币供给应按一个固定比率增长。20世纪90年代，泰勒提出了基于产有缺口和通胀率的货币政策规则，即“泰勒法则”，认为名义利率的调整要与通胀率和经济增长率紧密相连。不管是弗里德曼提出的以货币供给量为货币政策目标的操作方式，还是泰勒规则，都是货币政策单一规则的具体表现情势。
实践中，虽然相机决定屡屡受到挑战，但大多数国家依然以相机决定的货币政策为主。且不论货币中性论本身仍存在颇多争议，货币政策常常是着眼于中短时间的。另外一个重要原因在于，相机决定较能满足经济运行中的各种束缚条件，尤其是在信息费用高、不确定性大的情况下，能够为政策预留更多及时调整、乃至“试错”的空间。
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