美联储加息至22年高位，消停了吗？

美联储于美国时间2023年7月26日宣告对联邦基金利率上调25个基点，至5.25%-5.50%，大致符合市场预期，也因而，美股表现十分淡定，道指延续涨势，收市微涨0.23%，收报35,520.12点，反应科技股表现的纳斯达克指数则微跌0.12%，收报14,127.28点。

7月的这次加息后，美国联邦基金利率区间的高位为5.50%，也是2001年1月31日以来的最高水平。

回顾美联储的历次加息，距今最近的加息周期于2015年开展，延续至2018年12月，联邦基金利率区间为2.25%-2.50%；再上一次是在2004年开展延续至2006年6月29日，当时的利率到达5.25%；两次加息周期收场前的利率水平都低于当前的利率区间。

而千禧年以前的加息是从1999年6月起开展，于2000年5月中旬到达6.50%的高位，随后于2001年开始掉头减息。

那么这一次的加息周期，会以哪一个水平为终点呢？

联邦市场委员会（FOMC）对此很有保存。

在其声明中，FOMC表示将继续评估更多数据及这些数据对货币政策的启示，斟酌持续收紧货币政策所带来的积累影响，货币政策影响经济活动和通胀的时间滞后性，以及经济和金融状态的发展。另外，委员会将继续缩表，减持财政部证券、机构债券和按揭抵押证券。

在评估适合的货币政策时，委员会将继续监察对经济前景有启示的经济数据，若阻碍委员会实现目标（其目标为最大就业和维持通胀率在2%）的风险浮现，委员会随时可能在适合的时候调整货币政策态度。

简单来讲，FOMC对于接下来加不加息尚未构成明确的态度，但若出现风险，随时均可能采用行为——如果通胀难以抵抗，则加息；如果经济存在硬着陆风险，则存在降息的可能。

不过，从美国当前的经济数据来看，经济硬着陆的可能性似乎不大。

正如鲍威尔所言，最近的消费者开支增长似乎较今年初有所放缓。虽然住宅开支有上涨迹象，但仍远低于一年前的水平，主要反应按揭利率较高。

加息和经济产值增长放缓显然正持续对企业的固定资产投资形成压力。劳动力市场仍无比紧张。在过去三个月，平均每个月的新增职位数或为24.4万，增幅已低于一年前，但仍较为强劲。失业率仍低至3.6%。有迹象显示劳动市场的供求关系正趋于平衡。自去年以来，劳动力介入度持续爬升。名义工资增长有放缓迹象，职位空缺有所降落。虽然职位与雇佣人数的差距已经收窄，劳动力需求仍远超过劳动力供应。

但财华社认为，这或显示出美国存在劳动力结构不均衡的情况，高收入的金融业和大型科技企业都在大幅度裁员，包含高盛（GS.US）、摩根、Meta（META.US）、谷歌（GOOG.US）等等，裁减了大批高收入、高技术或专业性强员工；但与此同时，零售业巨头如沃尔玛却亟需劳动力来招待来店的顾客，而这些工作，小时工或是低技术员工便可解决所需，因而对薪酬需乞降专业能力请求的差异抉择了劳动力结构的不均衡，这样的不均衡状态未必能完全地反应到其经济数据当中。

不过从总体来看，就业情况依然十分乐观，也因而可能继续对物价形成压力。

鲍威尔指出，通胀仍远高于其较长远目标2%。截至5月底止的12个月，PCE价格上涨3.8%；扣除了食品和能源价格的核心PCE则上涨4.6%。6月份的消费物价指数仍为3.0%，而核心CPI为4.8%。

包含这一次加息在内，去年初以来，美联储已累计加息5.25%。鲍威尔表示，美联储已经看到收紧货币政策对于利率最敏感行业需求带来的影响，尤其是住宅和投资领域。货币收紧政策的影响仍需要时间来体现。另外，收紧信用条件对家庭和企业开支也带来负面影响，而这可能会对经济活动、就业和通胀形成压力。

因而可知，美联储是不是在5.50%的水平就休止加息尚是未知之数，不过市场对这些音讯已经消化，这恰是股市并无被美联储带节奏的缘由。华尔街目前普遍预期9月份的议息保持利率不变的可能性很大，加息25个基点的猜测或仅占20%。

财华社认为，加息的积累影响正在反应，最直观、最有体感的可能体现在按揭利率和投资上，从最新发布的企业事迹来看，在经由了2022年对于加息的害怕后，也许是预计到加息周期即将收场，许多企业开始蠢蠢欲动，例如最近公布事迹的谷歌财报显示，其广告客户的支出似乎有复苏迹象，或显示广告主对前景又开始乐观起来。

另外，大型科技企业也规划在可预感的将来投资于大模型和AI，不过与2020年利率跌至低位资金泛滥推高资产价格时相比，已显得更为小心和关注效益比。

加息对于上市公司事迹的影响，或才刚刚开始。然而潜伏风险却不可忽视，这包含商业地产会不会继续暴雷，以及小型银行的风险。

因为企业和个人当前对于美联储加息周期前景不明确，而小心投资，或促使他们将寄存在美资商业银行的无息存款掏出，转移到有息储蓄账户和货币基金，这将增添商业银行的总体资金本钱，从而抵消加息所带来的资产收益率上升带来的正面影响，缩窄利差，这是不是会令更多资产负债状态较为懦弱的小银行暴雷也值得关注。

以上就是本站小编关于“美联储加息至22年高位，消停了吗？”的详细内容，希望对大家有所帮助！