信用周期与经济周期的领先关系正在产生历史性扭转，信贷成为经济的同步指标，四季度有基建和制造业的支撑，叠加地产拖累减弱，经济需求还在恢复，信贷需求就会继续恢复。因而短时间来看，四季度贷款增速和结构有望继续回升，社融增速受政府债拖累向下然而韧性较强。但长时间来看，信贷社融增速还要随着经济增速进一步下台阶。
9月保持高位的票据利率以及准财政资金的快速下发的方式投向项目，这带动了近两个月拜托贷款高增。日后来看，由于处所政府对资本金的需要依旧较高，第二笔政策性开发性金融工具的范围后续还有上行空间，预计10月拜托贷款有望继续保持高位。
基建同样成为近期银行投放信贷资金的重要抓手。9月第二笔资本金工具加速落地，并撬动了更大范围的信贷资金。一般基建项目中资本金占比在20%左右，斟酌到政策性工具占资本金总额的比重不超过50%，结合农发行公布的数据，预计政策性开发性金融工具资金占整个项目的比重在10%左右。这象征着已经投放6000亿资金能够撬动约6万亿左右的总项目资金，这在以后几个月里都会支撑银行信贷的投放。央行三季度问卷调查也显示基础设实施业贷款需求指数从二季度的58.5%上行至三季度的61.3%。
基建贷款更倾向中长时间贷款，基建融资需求回升也是企业信贷结构改善的重要缘由之一。2022年上半年基建中长时间贷款新增2.15万亿，占上半年企事业单位中长时间贷款新增总量的35.2%，伴有着配套资金落地，预计9月银行投向基建的中长时间贷款占比会显明高于35%，并对中长时间贷款构成支撑。
第三，非地产基建类融资需求回升对应了制造业和批发零售业等行业的生产经营活动改善。
9月国内经济加速修复、上游本钱下行动中下游企业提供了更大的利润空间
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